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2020年政府債券發行仍將維持較大規模
2019年12月19日，記者從財政部國庫司召開的2019年第四季度國債會議上獲悉，今年政府債券發行平穩有序，各項改革任務圓滿完成。明年國債、地方債券發行將仍然維持較大規模。
據介紹，截至12月13日，今年國債累計發行約4.03萬億元，完成全年計劃發行量約96%，其中，發行記賬式國債147期（次）計3.63萬億元，占全部國債發行面值的90%；發行儲蓄國債22期計3998.24億元，占全部國債發行面值的10%；地方債券累計發行4.34萬億元，其中，新增債券、再融資債券、置換債券分別發行3.03萬億元、1.15萬億元、0.16萬億元。新增債券中，一般債券、專項債券分別發行0.9萬億元、2.13萬億元。
會議指出，今年以來，財政部按照預算安排和國債余額管理的有關制度，結合國庫現金流量預測和國債市場情況，科學擬訂國債發行計劃，保持國債供給平穩有序增長。債券市場資金面合理充裕，國債需求較好，國債發行利率總體下行，國債發行工作順利開展；財政部認真貫徹落實黨中央國務院關于地方債券的決策部署，提前下達債務限額，積極指導各地提前做好發行準備，科學制定發行計劃，統籌地方債券和國債、不同地區地方債券的發行工作，切實加快了地方債券發行進度。
會議分析，今年國債發行主要呈現四個特點：一是記賬式國債需求旺盛，發行利率總體下行。今年以來，記賬式國債投標需求較為旺盛，1-11月平均投標倍數為2.82倍，同比增加0.37倍；平均發行利率3.04%，同比下降32個基點。二是外資機構持有量持續增加。截至11月末，外資機構持有我國國債1.52萬億，同比增長16.52%；其中，境外機構持有1.29萬億元，同比增長19.27%，已成為除商業銀行外第二大國債持有機構。三是記賬式國債流動性明顯提升。1-11月，記賬式國債現券交易29.15萬億元，同比增加超過七成，換手率第一次突破2倍達到2.04倍。國債期貨成交12.99萬億元，同比增加3.02萬億元。四是儲蓄國債發行期次有所增加。全年儲蓄國債共發行22期共3998.24億元，較去年增加4期共700億元，全年計劃完成率接近100％。
地方債券發行主要呈現五個特點：一是發行進度顯著加快。9月底前完成全年新增債券發行任務，序時進度較往年大幅提前。二是發行利率降低。地方債券平均發行利率3.47%，同比降低43個基點；較國債收益率平均上浮27個基點，同比降低16個基點。不同地區地方債券與國債的利差有所分化，東部地區與國債的利差多為25個基點，東北和中西部地區與國債的利差較大，有的省份超過60個基點。三是平均發行期限延長。地方債券平均發行期限10.19年，同比增加4.13年。其中，10年期以上債券發行7925.51億元，較去年同期增加7399.82億元。四是二級市場流動性得到改善。1-11月，地方債券現券交易9.07萬億元，同比增加5.58萬億元；換手率0.47倍，同比增加0.25倍。五是成功推出地方債券商業銀行柜臺發行。寧波、浙江、廣東等12省區（市）先后通過商業銀行柜臺發行地方債券111.3億元，個人和中小機構認購踴躍，個人投資者占比約37%，投資者多元化程度進一步提高。
財政部國庫司司長王小龍在會上提出，在大規模減稅降費、財政收入增幅趨緩的背景下，政府債券籌資要發揮更大作用，明年國債、地方債券發行將仍然維持較大規模，希望各承銷團成員積極配合財政部共同做好2020年政府債券發行工作。國債、地方債的較大規模的發行有利于國民經濟的持續、健康發展，對于政府投融資領域項目的正常、順利開展提供了資金保障，也有利于存量政府投融資項目的持續推進，盡量避免政府因資金缺乏而造成違約的情形出現。